文/ 程俊豪 編輯/ 夏崇

6月24日，醉清風(fēng)提交創(chuàng)業(yè)板上市申請。10天后的7月4日，中國證券業(yè)協(xié)會組織了首發(fā)企業(yè)信息披露質(zhì)量抽查名單第30次隨機抽取工作，醉清風(fēng)在抽檢名單之列。7月19日，醉清風(fēng)向深交所提交了IPO撤回申請。

醉清風(fēng)是是集兩性健康品牌、產(chǎn)品及平臺為一體的綜合運營商，主營業(yè)務(wù)為兩性健康用品的互聯(lián)網(wǎng)零售和分銷。

代理品牌中，杜蕾斯對醉清風(fēng)業(yè)績貢獻最大，2020年總共賣2.53億元，占比23.7%。杜蕾斯、對子哈特、名流、岡本等四大品牌的收入占比達到40%。

招股書顯示，2018年至2020年，醉清風(fēng)營收分別為7.6億元、9.65億元、10.67億元；凈利潤分別為6330萬元、1.1億元、9746.55萬元；扣非凈利分別為5660萬元、8792.77萬元、6438.29萬元。醉清風(fēng)2020年扣非凈利同比下降23%。

2018年至2020年，醉清風(fēng)避孕套產(chǎn)品的銷售金額分別為2.6億元、2.58億元和3.4億元，占銷售收入的比例分別為34.61%、26.72%和31.99%。

報告期各期末，醉清風(fēng)存貨賬面價值分別為1.08億元、1.3億元和1.39億元，占流動資產(chǎn)比重分別為72.11%、57.90%和55.04%。

依賴天貓

業(yè)務(wù)模式方面，醉清風(fēng)靠“品牌”、“零售+平臺客戶+分銷”雙輪驅(qū)動，主打渠道品牌+產(chǎn)品品牌的立體化品牌體系。

渠道品牌方面，醉清風(fēng)擁有旗下“醉清風(fēng)旗艦店”零售渠道品牌及自有平臺“伊性坊商城”分銷渠道品牌。

產(chǎn)品品牌方面，醉清風(fēng)主要自有品牌有謎姬、霏慕等，代理品牌100余個。自有品牌與代理品牌相結(jié)合，醉清風(fēng)品牌和產(chǎn)品已覆蓋全品類。

中國情趣用品行業(yè)市場規(guī)模整體呈現(xiàn)快速增長趨勢，由2017年的446.8億元增長至2019年的682.2億元。中國情趣電商客戶端用戶規(guī)模逐年增長，從2016年的0.71億人到2019年的3.25億人。

截至2020年末，醉清風(fēng)已在天貓、淘寶、1688、京東等主流綜合電商平臺，以及自有平臺伊性坊商城開設(shè)了21家自有店鋪，積累了數(shù)量龐大且黏性較強的客戶群體。

2018年至2020年，醉清風(fēng)電商銷售主要集中在天貓、淘寶，京東三大平臺。其中，天貓平臺銷售占比最高，位于94.23%至97.56%，三年銷售金額分別為4.6億元、5.7億元、5.3億元。天貓醉清風(fēng)旗艦店為公司線上零售模式下經(jīng)營規(guī)模最大的店鋪。

根據(jù)生意參謀數(shù)據(jù)，2019年，天貓器具類目銷售規(guī)模增幅 31.50%，天貓情趣內(nèi)衣銷售規(guī)模增幅 63.11%。2019年，天貓醉清風(fēng)旗艦店銷售收入同比增長約1.06億元萬元，增長率為26.17%。

報告期內(nèi)，天貓醉清風(fēng)旗艦店交易指數(shù)在天貓成人用品/情趣用品類目連續(xù) 3 年**，自有品牌謎姬、霏慕流量指數(shù)在天貓成人用品、情趣內(nèi)衣類目連續(xù) 3 年**。

2020年，醉清風(fēng)天貓旗艦店瀏覽量超過7.60億次，成交用戶數(shù)超過753萬人次。目前，旗艦店累計粉絲及會員數(shù)量分別達180余萬和130余萬。

2019年至2020年，醉清風(fēng)主營業(yè)務(wù)收入同比增長26.67%、10.67%。其中，線上銷售收入是公司實現(xiàn)銷售收入的最主要渠道，占比 98%以上，同期線上收入增長分別為26.26%、9.84%。

醉清風(fēng)在天貓平臺共開設(shè)16家店鋪，合計收入占公司報告期銷售收入比例為60.99%、59.54%和50.59%。

招股書稱，醉清風(fēng)對天貓平臺存在一定依賴。若未來無法與天貓平臺保持良好合作關(guān)系，或天貓平臺的銷售政策、收費標(biāo)準(zhǔn)等發(fā)生重大變化，或?qū)�對醉清風(fēng)造成不利影響。

自建商城

伊性坊商城是醉清風(fēng)自建的兩性健康用品開放式銷售網(wǎng)站�？蛻粼诰�注冊成為會員后，通過會員ID進行充值、 購買和售后。截至2020年12月31日，伊性坊商城會員數(shù)量為1.8萬。

招股書顯示，醉清風(fēng)設(shè)立伊性坊的目的為利用分銷客戶的渠道資源和客戶資源擴大產(chǎn)品市 場占有率和品牌影響力。2018年至2020年，伊性坊分銷收入持續(xù)增長，分別為1.68億 萬元、 1.82億萬元和1.86億元。

伊性坊商城以銷售醉清風(fēng)自有品牌和總代品牌產(chǎn)品為主。2018年至2020年，伊性坊商城對自有品牌和總代品牌的銷售金額占伊性坊商城銷售總額的比例分別為 60.56%、68.54%和 68.38%。

產(chǎn)品類別方面，伊性坊商城主要銷售器具類和服飾類產(chǎn)品。2018年至2020年，伊性坊商城器具類和服飾類產(chǎn)品的銷售金額占伊性坊商城銷售總額的比例分別為77.48%、80.84%和 86.16%。

伊性坊商城客戶主要為在線上平臺開設(shè)兩性健康用品店鋪的分銷商。分銷商在第三方平臺開設(shè)的店鋪獲取終端用戶訂單后，將終端用戶訂單信息傳遞至醉清風(fēng)伊性坊商城后臺，由醉清風(fēng)代其直接發(fā)貨至終端用戶處。

產(chǎn)品采購?fù)瓿珊螅�供�?yīng)商直接發(fā)貨至公司指定倉庫。目前，醉清風(fēng)已建設(shè)以上海倉庫為主，義烏、杭州倉庫為補充的倉儲物流中心。上海倉庫覆蓋公司所有產(chǎn)品品類，并設(shè)有專門的質(zhì)檢倉。義烏、杭州倉庫規(guī)模較小，起到補充作用，由倉儲物流第三方公司運營。