“洋人又能制物為倮（同“裸”）婦人，肌膚骸骨耳目齒舌，陰竅無一不具，初折迭如衣物，以氣吹之，則柔軟溫暖如美人，可擁以交接如人道，其巧而喪心如此�！�

網(wǎng)傳，上述描述是曾國藩幕府的學者、史家夏變在其著作《中西紀事》中關于“充氣娃娃”的記載。

新三板在線查證，《中西紀事》中第二卷“猾夏之漸”確實記載了這段文字。但尚不知這是否就是針對類似“充氣娃娃”之類物品的描述。有心的朋友可以繼續(xù)探究一下。

以此為引子，聊一聊前景廣闊的“充氣娃娃”市場，看一家中國最大的仿真娃娃制造商。

1，細分行業(yè)的“小巨頭”——蒂艾斯：上周（2017年8月18日），“充氣娃娃股”蒂艾斯（872099）掛牌新三板。

蒂艾斯可不是一家普通的情趣用品工廠。

在中國市場，蒂艾斯的仿真娃娃EXDOLL打破了歐美和日本企業(yè)的壟斷，產(chǎn)品遠銷海外，是中國“充氣娃娃”市場上真正的唯一龍頭。中國再也找不到其它一家把高端仿真娃娃做成品牌，做到小有規(guī)模的公司了。

新三板在線加入了一個玩家自建的EXDOLL粉絲群，里面近1300人。粉絲們很活躍，發(fā)出了很多小廠商的娃娃與EXDOLL的實拍圖供對比。

有粉絲表示，不能網(wǎng)上看圖購買，某寶上店家的圖都是P過的，真要買也只有EXDOLL這一個品牌可選�！百I了其他小廠商產(chǎn)品的，要么是因為不懂行，要么是因為貪便宜，還是EXDOLL的制作是最為精良。”

我們常說的“充氣娃娃”是對仿真、用作性用途的情趣人偶的一種統(tǒng)稱。因為在早期包括現(xiàn)在的低端市場上，這種與人同比例的情趣人偶都是像氣球一樣，往里面充氣，讓娃娃膨脹，才可以啪啪啪。

后來，隨著人們在這方面需求的發(fā)展，誕生了蒂艾斯所專注的高度仿真的硅膠娃娃。據(jù)說，這種娃娃重量大概在50斤，皮膚擁有真人般觸感，而且內(nèi)部有骨骼架構，可以擺出任意姿勢。

蒂艾斯董事長楊東岳曾表示：“五米之外分辨不出真假人”。

目前蒂艾斯的產(chǎn)品有三種，一是一直以來主打的產(chǎn)品硅膠高端仿真人偶（EX-Pro系列），二是剛開發(fā)的新材料輕量化仿真人偶（EX-Lite系列），還有尚未貢獻收入的智能仿真人偶（EX-AI系列）。

比起國內(nèi)經(jīng)營低端產(chǎn)品的同行，蒂艾斯不依賴淘寶等電商平臺，成功建立了自己的銷售渠道。單從這一點來說，蒂艾斯就已凸顯出自己的經(jīng)營優(yōu)勢——看看那些賣手機的、賣零食的、賣衣服的大品牌，哪家的線上銷售不依賴電商平臺。

目前在國內(nèi)市場中，客戶主要通過公司的官網(wǎng)、官方微博、官方微信等方式了解公司的產(chǎn)品，并在公司自營的電商平臺上直接下單。

官網(wǎng)直銷的方式，一來減少了傳統(tǒng)供應鏈中的各級批發(fā)商和零售商環(huán)節(jié)，降低了成本，二來也提高了公司的服務質(zhì)量。

在海外，公司目前主要面向日本市場和美國市場。日本市場中，主要客戶為EVE RGREEN CO.LTD，該客戶不定期向公司下單采購產(chǎn)品。美國市場上，客戶在網(wǎng)站了解公司的產(chǎn)品并下單，公司直接發(fā)貨。

剛剛開拓海外市場，2016年蒂艾斯就收獲了600萬元的收入，占到了總收入的31.45%。

2，兩萬塊的娃娃怎么賣？蒂艾斯打一開始就定位高端，爭做“娃娃”界的蘋果公司。主打產(chǎn)品EX-Pro系列中最便宜的產(chǎn)品也要9980元，而最貴的作品“默涵”售價竟達23800元！

這樣的價格，一般人可能要猶豫了。

（售價最高的“默涵”，圖片來源于EXDOLL官網(wǎng)） 

隨著市場的呼聲越來越高，蒂艾斯知道這么貴的產(chǎn)品并不能滿足消費者的需求。就像APPle開發(fā)出iphone se一樣，蒂艾斯也開發(fā)出大眾消費級的產(chǎn)品——EX-Lite系列。

EX-Lite系列采用聚氨酯發(fā)泡材料與生產(chǎn)工藝制作。將原有硅膠表皮仿真人偶的重量降低50%以上，具有方便攜帶、仿真度高、觸感柔軟等特性，且在價格上具有很強的優(yōu)勢。

通過瀏覽EXDOLL官網(wǎng)，EX-Lite系列售價在3000元-4000元之間。該產(chǎn)品在2016年下半年剛剛推出，就已占據(jù)蒂艾斯營收的一成。

那么貴的仿真娃娃要想賣得好，可是不容易。而蒂艾斯的策略就是——把情趣用途的娃娃，賣到跟你聊感情的高度。

相對于其他品牌，售賣仿真娃娃的蒂艾斯無疑更容易將自己的產(chǎn)品擬人化。面對有情感訴求的消費者，蒂艾斯順勢加大內(nèi)容投入，給每一個產(chǎn)品起一個誘人的名字，做起了IP運營。比如，公司以產(chǎn)品的名義注冊了微博，還擬上了生日——

（截圖為蒂艾斯旗下微博）

目前，公司官網(wǎng)日均瀏覽量達20余萬次，微博粉絲35萬，微信粉絲近兩萬。

新三板在線調(diào)研了蒂艾斯微博和微信端的用戶活躍情況。公司會經(jīng)常發(fā)布一些玩家對自家產(chǎn)品的攝影作品，與粉絲互動。其中公司在22日晚微信發(fā)布的一條買家秀的帖子收獲了2300+的閱讀量，并收到近20條評論。對于一個細分領域的公司，這樣的數(shù)據(jù)應該說是非常優(yōu)秀了。

蒂艾斯微信文章留言：

（截圖來自蒂艾斯微信公眾號）

或許是仿真娃娃做得太逼真了，現(xiàn)在除了出于生理需求的用戶，還不乏攝影愛好者、動漫愛好者甚至有僅出于情感需要的客戶購買公司產(chǎn)品。

或許有人還記得，2015年的小野寺樺戀。故事是這樣的：

網(wǎng)友小野寺樺戀是一位天津的3D游戲美工，被診斷出重度“顱內(nèi)蛛網(wǎng)膜囊腫”。他希望有一個家庭，又不想拖累別人，就購買了蒂艾斯的實體娃娃“蝶”。

收到小蝶之后，小野寺樺戀把它當作女兒相處，帶她旅游、K歌、逛街、看電影，并在網(wǎng)上展現(xiàn)自己的生活。小野寺樺戀在博文里表示：“直到小蝶出現(xiàn)在生命里，我才知道什么是，這世界點點滴滴都是你”。

但很快，小野寺樺戀就失去了消息，消失在網(wǎng)絡上，傳聞稱他是去世了。這個故事是真相還是炒作尚不得而知，但這件事曾在網(wǎng)上火極一時，“蝶”也成了蒂艾斯最熱的產(chǎn)品。

**真的外形，再賦予擬人化的性格，用戶與產(chǎn)品之間常常誕生不一樣的故事，這也就大力助推了蒂艾斯的經(jīng)營。

公司管理層也深知這一點。

在大眾消費級的EX-Lite產(chǎn)品之后，蒂艾斯便開始布局智能娃娃系列。

蒂艾斯在公開轉讓說明書中表示，公司的智能仿真人偶具有智能語音對話功能，可實現(xiàn)真人發(fā)聲；也具有面部自動化機械結構，能完成逼真的面部表情。

制作一個動作流暢、反應靈敏、表現(xiàn)自然的智能機器人(22.000, 0.33, 1.52%)可并不容易。但背靠公司強大的仿真實力，或許用戶也能放寬智能上的要求。

公司董事長楊東岳曾舉例說，“就說一個有錢人，挺豪華的家里擺了個娃娃，你是不是不好意思？但是加了一些功能，你可以大大方方說，這是智能管家”。

目前，公司的產(chǎn)品研發(fā)和質(zhì)量管理中心已經(jīng)完成了智能語音對話機器人、智能家居中控機器人、新一代定制化仿真人偶的研發(fā)工作，并為擴大規(guī)模生產(chǎn)做好了技術準備。

3，仿真娃娃支持定制，你會掏錢制作一個自己嗎？蒂艾斯有很大一部分粉絲都是攝影、動漫的愛好者，這些粉絲年輕、潮流、個性獨特。與粉絲互動熱烈的蒂艾斯常常收到很多有趣的要求。有想做個鹿晗的，有想做動漫人物的、還有想做女尸涂裝的……

去年，蒂艾斯響應了女性粉絲的要求，制作出了兩款男性娃娃，售價都是23800元。

EXDOLL其中一款男性娃娃：

（圖片來自蒂艾斯官方微博）

另外，公司開發(fā)了定制化生產(chǎn)功能。

如客戶提出定制化生產(chǎn)的需求，公司可以通過采用3D掃描獲取人物特征并運用3D建模技術完成仿真人偶原型的設計并進行生產(chǎn)，如無法對真人進行掃描，也可采取根據(jù)照片和影像資料直接建模的方式實現(xiàn)定制化。

現(xiàn)在，蒂艾斯甚至可以幫助客戶定制一個“自己”。只要客戶愿意走到儀器面前，360度掃描全身裸體。并且付得起昂貴的模具開啟、人工、設備維護等各項費用。

4，蒂艾斯最新一輪估值已達1.56億元，市盈率超過160倍！對于資本而言，這樣的蒂艾斯是否同樣誘人？

2016年，該公司營業(yè)收入達到1910.64萬元，同比增長了253.73%。但其凈利潤雖然增速不大，不過看到近年公司的研發(fā)和擴產(chǎn)計劃，也能解釋錢都用到哪里去了。

此外，其2016年的毛利率較2015年略微下降，原因是“2016年推出的新材料產(chǎn)品EX-Lite系列面向大眾消費者”。

財務方面，蒂艾斯目前沒有對外借過一分錢，負債全部由應付賬款、應交稅費、應付職工薪酬等應付款組成，非流動負債為0。

值得注意的是，2016年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-1120.65萬元。公司解釋，2016年公司推出新產(chǎn)品后新增員工較多，增加了人力成本。同時補交以前年度稅費及支付掛牌中介費用金額顯著增加。另外，2016年發(fā)生的股東借款金額較大，主要包括董事長楊東岳借款795.18萬元及監(jiān)事岳江源借款42萬元。

2017年3月，蒂艾斯實際控制人出具承諾，表示其及其控制的關聯(lián)方未來不會再違規(guī)占用公司資金、資源。

在市場上，蒂艾斯的競爭對手主要是日本的東方工業(yè)和美國的RealDoll。

一提到中國公司與海外企業(yè)的競爭，總離不開價格優(yōu)勢，蒂艾斯也不例外。

東方工業(yè)創(chuàng)立于1977年，是最早生產(chǎn)仿真人偶的企業(yè)（果然這類奇特的東西都是海那邊發(fā)明的）。東方工業(yè)的產(chǎn)品單價大概在人民幣4萬元左右，且主要在日本當?shù)劁N售，年銷量1000臺左右。

RealDoll位于圣地亞哥北部地區(qū)，這家公司的仿真人偶主要以歐美女性形象為主，產(chǎn)品單價大約人民幣8萬元，每年銷量400-500臺。

對比下來，蒂艾斯產(chǎn)品的價格優(yōu)勢不小。按照兩家競爭對手的平均單價和銷量來看，營收也不過4000萬元。

易觀智庫數(shù)據(jù)顯示，2014年中國兩性健康用品B2C交易規(guī)模達33.8億元，增長率為60.0%。電子商務平臺的快速發(fā)展、性健康意識的提高等將推動兩性健康用品B2C市場交易規(guī)模的進一步增長。據(jù)估計，2017年中國兩性健康用品B2C交易規(guī)模達132.5億元，年均增長率達97.33%。

看來，中國的電商優(yōu)勢也是助推情趣用品市場發(fā)展的一大助力。這或許與國人害羞的心理有關——畢竟大家多不好意思逛情趣用品店。

這讓蒂艾斯更加受到資本青睞。

2017年2月21日，公司完成最新一輪融資，杭州睿坤以540萬元取得了公司3.47%的股份，蒂艾斯投后估值達1.56億元，市盈率超過160倍！

如同其生產(chǎn)的娃娃一樣，蒂艾斯公司本身也令資本“蠢蠢欲動”。

就像《金瓶梅》中對潘金蓮的一段描寫：“但見她黑鬒鬒賽鴉鸰的鬢兒，翠彎彎的新月的眉兒，香噴噴櫻桃口兒，直隆隆瓊瑤鼻兒，粉濃濃紅艷腮兒，嬌滴滴銀盆臉兒，輕裊裊花朵身兒，玉纖纖蔥枝手兒，一捻捻楊柳腰兒，軟濃濃粉白肚兒，窄星星尖翹腳兒，肉奶奶胸兒，白生生腿兒�！�