相對于成熟的歐美企業(yè)，中國企業(yè)在信息搜集、法律解讀、商業(yè)運營和文化整合等方面的差距，注定并購路途并不總是鮮花和笑臉，荊棘和歧視的眼光也將隨處可見。即使在這個跨國并購的“黃金時段”上，已經(jīng)行動的和將要行動的制造業(yè)的優(yōu)秀企業(yè)家們，不僅要有獨到的戰(zhàn)略眼光，過人的膽識魄力，同樣也需要謹(jǐn)小慎微的態(tài)度，警惕各種可能出現(xiàn)的“陷阱”。

　　資產(chǎn)陷阱

　　金融危機一方面為中國企業(yè)“走出去”并購提供了良機，但另一方面也使被收購企業(yè)的金融資產(chǎn)和債務(wù)的估值存在更大難度和風(fēng)險。特別是金融衍生品的復(fù)雜性，使得企業(yè)在金融資產(chǎn)投資方面的經(jīng)營和相關(guān)債務(wù)一下子難以判斷清楚，被并購企業(yè)的金融債務(wù)的價值評估成為一個難題。如2007年5月，中投公司斥資30億美元購入美國私人股權(quán)基金黑石集團9.99%的無投票權(quán)普通股，隨著金融危機的進一步惡化，中投30億美元的投資一度縮水22億美元，賬面浮虧超過75%。

　　中國企業(yè)即使看好了所要并購的制造業(yè)企業(yè)，也尤需警惕相關(guān)金融資產(chǎn)投資和債務(wù)的價值評估。尤其是在金融危機帶來的復(fù)雜多變形勢下，國內(nèi)企業(yè)在跨國并購中請中介機構(gòu)對所要并購的企業(yè)進行詳細(xì)評估這一關(guān)節(jié)決不能忽視。

　　勞工陷阱

　　在西方發(fā)達國家，工會作為代表員工的組織，政治影響非常強大，在并購中和并購后的整合中都起著相當(dāng)大的作用。20世紀(jì)90年代初，首鋼收購秘魯一家鐵礦，在收購前許諾給予雇員非常優(yōu)越福利待遇，但收購后工會不斷提不合理要求，并在生產(chǎn)旺季組織罷工等，嚴(yán)重影響生產(chǎn)，首鋼和鐵礦工會幾經(jīng)交涉未果，最后不得不將股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　因此，中國的企業(yè)進行海外并購時，一定要關(guān)注并購活動中的“勞工陷阱”，對并購所在國的雇傭規(guī)則、并購企業(yè)員工狀況、并購企業(yè)所屬工會等進行足夠的調(diào)研，保證并購活動的順利進行。