與2008年的“脫鉤論”、“不確定性”等流行詞語不同，在2009年的當(dāng)下人們對中國經(jīng)濟(jì)的追問，是“什么時(shí)候走出危機(jī)”、“會(huì)不會(huì)陷入長期衰退”。

    2008年第四季度只有6.8%的經(jīng)濟(jì)增長速度，是近7年以來的最低值，對國際經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)繼續(xù)惡化的擔(dān)憂，給了中國經(jīng)濟(jì)更多的壓力，市場擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)會(huì)陷入長時(shí)期的增長壓力。但在危機(jī)之下中國政府啟動(dòng)了規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)救助和振興規(guī)劃，市場又憧憬中國經(jīng)濟(jì)會(huì)先于發(fā)達(dá)國家迎來復(fù)蘇。

    內(nèi)外之困如何預(yù)期，上下之力如何把握？《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研項(xiàng)目近期開展了“2009年經(jīng)濟(jì)學(xué)家調(diào)研”。本次調(diào)研的傾向性結(jié)論是，2009年中國經(jīng)濟(jì)無政策調(diào)控的自然增長率預(yù)期約為6%，但有政策調(diào)控的實(shí)際增長預(yù)期為8%。

    62.8%認(rèn)為

    能完成增長保八目標(biāo)

    對于2009年的中國經(jīng)濟(jì)增長，多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果不進(jìn)行政府調(diào)控，中國經(jīng)濟(jì)將錄得一個(gè)很低的增長速度，但是在政府調(diào)控之下，8%的增長目標(biāo)可期。

    調(diào)查中，超過九成的（91.4%）的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2009年無政策調(diào)控的自然增長率在6%及以下。其中，各有34.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為會(huì)在6%或者5%，還有22.8%認(rèn)為會(huì)在更低的4%。其余的預(yù)期也只是在7%，沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期2009年中國經(jīng)濟(jì)的自然增長率會(huì)在8%及以上。

    但是對于2009年有政策調(diào)控的實(shí)際增長率，累計(jì)有62.8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期，2009年中國實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長率將在8%及以上，其中預(yù)期增速為8%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比例是54.2%，預(yù)期增速為9%的是7%，還有一位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為調(diào)控之后經(jīng)濟(jì)增長還可以實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

    但是，即便是政策調(diào)控后的增長率，也累計(jì)有37.2%預(yù)期實(shí)現(xiàn)不了8%的增長目標(biāo)，其中預(yù)期增速為7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有28.6%，最低預(yù)期6%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家比例為8.6%。這顯示出，經(jīng)濟(jì)學(xué)家整體對2009年中國經(jīng)濟(jì)增長的信心并不足。

    54%預(yù)期全球危機(jī)底部

    在2010年及以后

    對于2009年的全球經(jīng)濟(jì)金融形勢，只有20%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2009年危機(jī)會(huì)好轉(zhuǎn)。另外有50%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2009年將延續(xù)目前的危機(jī)態(tài)勢，還有30%則預(yù)期危機(jī)會(huì)繼續(xù)惡化。

    對于全球經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)會(huì)在哪一年到底？有3位經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2008年已經(jīng)是全球危機(jī)的底部，有41.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2009年將是危機(jī)底部。但預(yù)期最多的是2010年，有47.1%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇了這個(gè)選項(xiàng)。同時(shí)還有5位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期在2011年、2012年或更晚。這樣，整體來看，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對全球危機(jī)預(yù)期非常悲觀，累計(jì)是超過半數(shù)的（54%）經(jīng)濟(jì)學(xué)家選擇了2010年以及更后，這意味著我們距離危機(jī)的底部還很遠(yuǎn)，還會(huì)有更糟糕的危機(jī)在前面。

    國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)科學(xué)研究所高級(jí)統(tǒng)計(jì)師余根錢指出，2009年，金融危機(jī)造成了嚴(yán)重的總需求不足，但目前的各國（不包括中國）救援方案沒有針對這一問題采取任何措施，因此實(shí)體經(jīng)濟(jì)的下滑將進(jìn)一步加大。

    中國社科院金融研究所結(jié)構(gòu)金融研究室主任殷劍鋒也認(rèn)為，現(xiàn)在的市場和管理部門似乎依然樂觀。2009年世界將由金融危機(jī)階段轉(zhuǎn)為經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段，經(jīng)濟(jì)形勢的惡化將超出想象。

    預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)先于世界復(fù)蘇

    而對于中國經(jīng)濟(jì)底部的判斷，經(jīng)濟(jì)學(xué)家整體預(yù)期尚好。其中，67.2%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為2009年將是中國經(jīng)濟(jì)這一輪危機(jī)調(diào)整的底部，7.1%的預(yù)期是已經(jīng)過去的2008年。其余還有15.7%預(yù)期中國經(jīng)濟(jì)底部在2010年，10%認(rèn)為會(huì)在2011年及以后。

    對中國經(jīng)濟(jì)底部、世界經(jīng)濟(jì)危機(jī)底部的不同預(yù)期，也顯示出經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中國將先于世界實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤即在調(diào)查中指出，國際金融危機(jī)仍在深化，全球幾大經(jīng)濟(jì)體陷入深度衰退。中國因?yàn)橛姓�策空間和力度，國內(nèi)企業(yè)、銀行和居民，尤其是后者，資產(chǎn)負(fù)債表相對健康，所以雖然受到的沖擊大，但是有能力率先復(fù)蘇。

    中國經(jīng)濟(jì)體制研究會(huì)國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長王小魯指出，中國經(jīng)濟(jì)將先于世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但由于短期內(nèi)主要由基礎(chǔ)設(shè)施投資帶動(dòng)，結(jié)構(gòu)失衡仍將繼續(xù)存在。

    62.3%預(yù)期CPI在3%以內(nèi)

    21.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2009年中國將出現(xiàn)CPI為負(fù)值的通貨緊縮。中國央行在新一期的貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中，也在警示中國將面臨的通縮風(fēng)險(xiǎn)。

    62.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的CPI增長預(yù)期，是在0到3%之內(nèi)的低增長幅度。另外還有14.3%預(yù)期CPI增長會(huì)超過3%，但低于5%。沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期2009年CPI將達(dá)到或超過5%。

    從國際價(jià)格體系環(huán)境來看，發(fā)改委宏觀院經(jīng)濟(jì)研究所研究員張岸元指出，儲(chǔ)備貨幣發(fā)行國家極度寬松的貨幣政策、積極的財(cái)政政策，將在中期引發(fā)嚴(yán)重通脹壓力。

    央行研究生部部務(wù)委員會(huì)副主席焦瑾璞也提醒，要警惕通縮與通脹的反復(fù)，或者說警惕通脹會(huì)重復(fù)出現(xiàn)，而這可能是中國在2009年面臨的重要潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊也指出，中國政府已經(jīng)并仍然在采取力度很大的刺激經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張性財(cái)政貨幣政策，一旦投資需求過度上升，有可能引發(fā)價(jià)格水平反彈。對此必須保持警惕。

    74.3%預(yù)期出口大幅回落

    基于對全球經(jīng)濟(jì)未來的悲觀預(yù)期，74.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期2009年中國出口會(huì)大幅回落。25.7%預(yù)期會(huì)小幅回落。沒有人預(yù)期中國出口還會(huì)延續(xù)前幾年的高增長水平。

    社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際貿(mào)易室主任宋泓認(rèn)為，中國對外貿(mào)易將面臨嚴(yán)峻局面，出現(xiàn)零增長，甚或負(fù)增長狀況。另外，中國還將面臨國際貿(mào)易保護(hù)主義的威脅，對外貿(mào)易有可能雪上加霜。

    中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長張禮卿指出，美國經(jīng)濟(jì)走出衰退的時(shí)間可能會(huì)比預(yù)計(jì)的長，這意味著2009年中國的出口形勢會(huì)比原先估計(jì)的更為嚴(yán)峻�！敦�(cái)經(jīng)》雜志首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高也在調(diào)查中指出，2009年中國面臨的重要風(fēng)險(xiǎn)之一，即是在發(fā)達(dá)國家之后，新興市場經(jīng)濟(jì)加速下滑，并拖累中國出口。

    過五成看多股市

    針對中國的A股市場，雖然對經(jīng)濟(jì)形勢并不看好，但有31.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期未來6個(gè)月上證指數(shù)會(huì)上漲達(dá)到或超過20%；24.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期上漲約10%；21.4%預(yù)期會(huì)在當(dāng)前水平上基本穩(wěn)定；還有12.8%預(yù)期會(huì)下降約10%，8.6%預(yù)期會(huì)下降達(dá)到或超過20%。

    整體來看，有55.7%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為股市在未來6個(gè)月會(huì)上漲，在經(jīng)濟(jì)悲觀的背景下，經(jīng)濟(jì)學(xué)家群體還是表達(dá)了對A股市場的看多熱情。

    看空地產(chǎn)價(jià)格

    但對房地產(chǎn)市場價(jià)格水平的預(yù)期則不同。針對中國的房地產(chǎn)平均價(jià)格水平市場，未來6個(gè)月，有20%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期下降會(huì)達(dá)到或超過20%；有64.3%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期下降會(huì)達(dá)到約10%。另外，有15.7%認(rèn)為會(huì)在當(dāng)前水平上保持穩(wěn)定。沒有人預(yù)期房價(jià)會(huì)上漲。

    發(fā)改委經(jīng)濟(jì)研究所經(jīng)濟(jì)形勢研究室主任王小廣在調(diào)查中指出，促進(jìn)房價(jià)理性回歸，釋放需求，消化住房庫存并帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的庫存的消化，這是經(jīng)濟(jì)走穩(wěn)的關(guān)鍵。

    安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文則指出，國內(nèi)房地產(chǎn)市場出現(xiàn)破壞性的調(diào)整，可能是中國經(jīng)濟(jì)在2009年面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

    絕大多數(shù)認(rèn)為

    貨幣政策應(yīng)繼續(xù)放松

    對于2009年的貨幣政策調(diào)控，繼續(xù)降低利率水平、繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金水平、繼續(xù)維持銀行信貸高增長成為經(jīng)濟(jì)學(xué)家青睞的寬松政策工具。

    在利率方面，目前一年期存款利率2.25%，以降息每次27基點(diǎn)計(jì)，認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)降息1次至1.98%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家有22.9%，認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)降息2次至1.71%的有31.4%，認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)降息3次至1.44%的有12.9%，還有5.7%認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)降息4次至1.17%，還有5.7%認(rèn)為應(yīng)繼續(xù)降息更多到利率水平在1%以下。即主張繼續(xù)降息的占總數(shù)的78.6%。

    不過也有21.4%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期應(yīng)該維持目前的利率水平不變。沒有經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該加息。

    在存款準(zhǔn)備金率方面，目前銀行業(yè)存款準(zhǔn)備金率為15.5%，有7.1%認(rèn)為應(yīng)危機(jī)目前水平不再下降，28.6%認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)降低到12%~15%的水平；有35.7%預(yù)期應(yīng)該繼續(xù)降低至10%~12%；有20%認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)降低至8%~10%，還有8.6%認(rèn)為應(yīng)該繼續(xù)降低至8%以下。即主張繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金的占92.9%。

    在人民幣匯率政策方面，關(guān)于2009年人民幣對美元匯率政策的方向，50%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，應(yīng)該在當(dāng)前的水平上保持基本穩(wěn)定；有20%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為應(yīng)該對美元貶值，其中14.3%認(rèn)為應(yīng)該小幅貶值，5.7%認(rèn)為應(yīng)該大幅貶值。不過也還有30%的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，人民幣對美元應(yīng)該繼續(xù)保持升值態(tài)勢，其中20%認(rèn)為應(yīng)該在3%以內(nèi)，10%認(rèn)為升值應(yīng)該在3%及以上的水平。