（原標題：難以“高潮”的情趣行業(yè)    來源：獵云網(wǎng)   作者：張鵬會）

人們不再羞于談“性”，情趣行業(yè)就能迎來春天嗎？在短暫的資本小高峰過去后，大批情趣創(chuàng)業(yè)公司紛紛倒閉，更多的行業(yè)問題開始顯現(xiàn)：品牌意識淡薄、產(chǎn)品品質(zhì)問題、渠道單一……同時，由于情趣用品的廣告推廣仍舊受到層層限制，推廣的效果也并不好。情趣用品行業(yè)該如何才能給消費者更“走心”的體驗？

1993年，一家名為“亞當夏娃保健中心”的性用品專賣店在北京阜成門開張了，大約20平方米的店面，按類別擺放著各種性用品。店主文經(jīng)風，人稱“套爺”，或許沒有想到，兩周后才迎來第一筆“九塊六角錢”生意的他，不知不覺中竟然開啟了中國一個關于“性”的時代。

然而，由于保守的社會觀念，發(fā)展了長達二十多年的情趣用品市場一直在壓抑地成長。直到21世紀后，尤其是近兩年，隨著性的解放，人們不再談“性”色變，情趣企業(yè)也不再只是街邊兜售“仿真玩具”的昏暗小店鋪，而是形成了初步的完整產(chǎn)業(yè)鏈。加之互聯(lián)網(wǎng)電商的崛起，和資本的涌入，情趣用品行業(yè)終于站在陽光下，并逐漸孕育出千億的市場規(guī)模。

根據(jù)5月18日艾媒咨詢發(fā)布的《2018Q1中國情趣用品專題研究報告》， 2017年中國情趣電商市場規(guī)模達到188.7億元，預計2020年中國情趣電商市場規(guī)模將超過600億元，整個中國情趣用品市場規(guī)模也將破1300億元。

巨大的市場下，情趣行業(yè)活躍了大大小小上千家公司。據(jù)獵云網(wǎng)不完全統(tǒng)計，目前，國內(nèi)有6家情趣公司登陸新三板：分別是萬得福（833877）、諾絲科技（836309）、愛侶（835587）、他趣（837472）、桃花塢（838664）、春水堂（839466）。

千億市場，卻普遍虧損

2018年4月，這6家新三板成人情趣公司紛紛公布了2017年報。結合此前各公司發(fā)布的年報，獵云網(wǎng)選取了2015年~2017年三年的數(shù)據(jù)，整理如下：

根據(jù)財報數(shù)據(jù)，可以看到，掛牌新三板的六家企業(yè)盈利狀況并不樂觀。

愛侶健康和春水堂三年都呈虧損狀態(tài)，2017年愛侶健康虧損高達4000萬元，相較上一年虧損增加1000萬元；春水堂2017年虧損425萬元，不過相較于2016年的2500萬元，止損2000萬元。桃花塢也僅在2015年實現(xiàn)盈利60萬，但此后兩年連續(xù)虧損。

雖然整體狀況不佳，萬得福、諾絲科技、和他趣的財務狀況卻是呈現(xiàn)了盈利狀況，這主要是由于這兩家公司分別是以計生用品避孕套和日用塑料制品研產(chǎn)銷為主，情趣用品收入在各自全部收入中占比較小，在整個情趣行業(yè)中的市場份額也很小。

資本“挺”入情趣市場

正如大眾選擇對情趣產(chǎn)品避而不談，資本的缺位也一直讓情趣用品產(chǎn)業(yè)無法加速成長。直到2012年深創(chuàng)投3億人民幣投資愛侶，資本的缺憾才開始改變。

目前在整個情趣行業(yè)，國內(nèi)至少已有30家公司獲得過融資，公開的額度累計超過10億元，吸引了至少30余家知名投資機構，包括經(jīng)緯中國、洪泰基金、同創(chuàng)偉業(yè)、梅花天使創(chuàng)投、達晨創(chuàng)投等。包括凈果國際等在內(nèi)的國際化公司、薛蠻子等在內(nèi)的個人投資人及眾多普通用戶，也參與了情趣行業(yè)的投資和眾籌。

仔細觀察會發(fā)現(xiàn)，大部分情趣公司集中在2014年前后拿到了融資。

為什么一直處于“低潮”的情趣行業(yè)，突然在這兩年涌進了大量資本？春水堂創(chuàng)始人藺德剛告訴獵云網(wǎng)，這里有兩方面的原因。

一是投資人對情趣行業(yè)態(tài)度的變化。“早些年，我國對于成人情趣行業(yè)的政策不是很明朗，項目是否可以進行IPO退出，都是個問題。然而近幾年，隨著社會觀念的更加開放，政策環(huán)境也漸漸回暖，加之陸續(xù)有企業(yè)掛牌新三板，投資人慢慢打消了這個顧慮。”

其次，那時國內(nèi)還缺乏行業(yè)巨頭，不過后來隨著愛侶、春水堂、他趣等企業(yè)逐漸做大，并相繼掛牌新三板，示范效應的拉動作用，使得外界對行業(yè)的信心增加，也有更多的錢投了進來。

那么，投資人又是如何看待這股投資熱潮呢？

同創(chuàng)偉業(yè)副總裁馬彥超告訴獵云網(wǎng)，情趣行業(yè)的資本小高峰其實不是情趣行業(yè)“火”了，而是投資行業(yè)出了問題。“那兩年熱錢很多，圈里可以投的好項目又不多，大家都在追概念。”

馬彥超進一步解釋，以電商平臺為例，水平型電商中已經(jīng)跑出了京東和天貓兩大壟斷性巨頭，“垂直電商”這個新的概念突然走到了臺前，于是很多資本砸向了這里。

也正是這段時間，布局了情趣行業(yè)垂直電商的春水堂、他趣拿到了投資，桃花塢、桔色成人等也開始線上線下同時布局。

然而，資本的涌入并未讓情趣行業(yè)走向“高潮”。伴隨資本的紛紛入局，是大批情趣創(chuàng)業(yè)公司的巨額虧損和紛紛倒閉。

馬彥超表示，2014年由于“雙創(chuàng)”的號召，國內(nèi)到處充斥著“一夜暴富”的夢想，一時間涌入了300多個做情趣公司的企業(yè)，大都是以小團隊為主。

“他們只知道做產(chǎn)品，不懂得推廣，往往是花費7、8個月，只開發(fā)了一個電動玩具，或是可以遠程互動的智能用品。錢燒完了，也就死了。”

虧損、破產(chǎn)、倒閉……情趣行業(yè)在經(jīng)歷了兩年的瘋漲后，損失慘重。不斷下滑的行情也讓投資人對行業(yè)慢慢失去了信心，資本的熱情開始消退。

行業(yè)難以觸達的“G點”

麗波科技創(chuàng)始人宋波認為，情趣行業(yè)目前面臨幾大問題，包括品牌意識淡薄、產(chǎn)品品質(zhì)、渠道單一，這也就導致行業(yè)內(nèi)沒有形成多元的知名品牌矩陣、產(chǎn)品缺乏行業(yè)標準、渠道營銷推廣受限等。

首先，最核心的痛點是目前國內(nèi)的情趣市場缺乏自主品牌，外國品牌代工廠居多。雖然世界70%的情趣用品都是由中國生產(chǎn)，但是大部分都是來自歐美、日韓的品牌在中國找的代工廠，并非是國內(nèi)自主研發(fā)的產(chǎn)品，但這絕對不是一個世界第一大情趣用品生產(chǎn)國應有的產(chǎn)業(yè)架構。

宋波解釋道，從產(chǎn)業(yè)鏈來看，情趣行業(yè)分為“生產(chǎn)、品牌、渠道、銷售、服務”五大環(huán)節(jié)，生產(chǎn)質(zhì)量跟不上，品牌就難以打造，沒有品牌談何渠道和銷售，由此陷入惡性惡性循環(huán)。

從已上市的幾家情趣用品企業(yè)中不難發(fā)現(xiàn)，他們都有一個共同點：注重產(chǎn)品銷售，忽略或不注重產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，然而情趣產(chǎn)品的價值鏈主要是集中在高端品牌制造商手中。認識到這一點后，麗波科技決定自建工廠，打造自己的品牌，并成為了行業(yè)內(nèi)第一家打造情趣行業(yè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)。

其次，廣告?zhèn)鞑サ男Ч�差。目前政府�?a href="/tag/shichangyingxiao.shtml" target="_blank">情趣用品營銷方面的規(guī)定依舊十分嚴格，政府明確規(guī)定:禁止公開成人媒體廣告，禁止在商品描述中上傳成人圖片及視頻。而且成人用品行業(yè)在中國幾乎沒有口碑營銷，誰也不好意思把自己的用戶體驗分享給他人。這樣一來，就沒辦法做大規(guī)模的情趣用品廣告，無法高頻詞重復訴求到所有人群。

蜜曰科技創(chuàng)始人劉博此前接受獵云網(wǎng)采訪時，也無奈地表示，“在制作廣告時，我們讓模特穿上了毛衣，但也不能露臉。”

如果前兩個頑疾可以通過加大創(chuàng)新和政策的放緩來解決，那么第三個痛點卻是難以攻克的：單就情趣用品來說，這個市場的增量是有限的，不會出現(xiàn)有爆發(fā)式增長。

雖然隨著觀念的開放，大眾對情趣產(chǎn)品的接受度增加了，消費的絕對數(shù)量會增加，但這個增長是有上限的。這是由于18歲~35歲的年輕人是情趣用品的高頻使用者，而年輕人群的數(shù)量是基本固定，并且增長緩慢的，不會突然出現(xiàn)爆發(fā)式增長，情趣市場自然就有天花板。

情趣行業(yè)還能怎么玩？

那么，市場千億的情趣用品行業(yè)就只能是個“坑”嗎？

感受到現(xiàn)實的殘酷后，情趣市場的玩家們不再單戀情趣用品這一個業(yè)務，而是開始探索從“走腎”到“走心”的新玩法，情趣玩具也越來越“去性化”，更加具有藝術化氣息。

春水堂開始聚焦荷爾蒙經(jīng)濟，圍繞“性健康、性快樂與親密關系”，布局兩性生態(tài)，包括“情詩”情侶酒店，以及無塵車間的醫(yī)療器械工廠投產(chǎn)等，努力將自己打造成一個集“研發(fā)、制造和零售”為一體的比較綜合的企業(yè)。

商業(yè)布局相當龐大的愛侶并不滿足于單純地做一家OEM（代工）廠商。2012年，愛侶收購了美國三大頂尖品牌之一的Topco Sales，并通過這一收購使公司擁有了TOPCOSALES、LURE、CYBERSKIN、CLIMAX等一系列國際知名品牌市場。同時還持有Ideal Resources Inc、杭州成人之美電子商務有限公司等多家公司的股份，這些公司的運營都直接增加了集團的成本投入。

他趣則坐擁4500萬用戶，成為中國最大的兩性健康用品交流社區(qū)之一。2016年下半年，他趣陸續(xù)開設了他趣天貓專營店、他趣京東旗艦店等專營店鋪；2017年下半年，又嘗試了兩性咨詢、兩性醫(yī)療等多種業(yè)務。新的業(yè)務也使得他趣在今年的財報表現(xiàn)不錯，實現(xiàn)了扭虧為盈的逆襲。

“愛侶、他趣和春水堂都屬于行業(yè)的主動變革者，跳出了生產(chǎn)商這個原有的定位，從品牌、研發(fā)和渠道入手，拓展自己的商業(yè)版圖；而風險投資的原則是投資未來，只有跳出生產(chǎn)商這種固有模式，才能給企業(yè)的發(fā)展帶來無限可能，否則跟銀行借貸有什么分別呢？即使是小廠商能保持穩(wěn)定的利潤，變革者在發(fā)展前期出現(xiàn)虧損情況，機構也不會選擇這種所謂的‘金豆子’，因為沒有投資價值。”達晨創(chuàng)投浙江分公司總經(jīng)理李楊在接受媒體采訪時表示。

從談“性”色變，到為性愛買單，情趣行業(yè)未來的市場潛力是巨大的。然而，如何解決目前面臨的問題，給消費者一個更加“走心”的體驗，或許才是情趣行業(yè)走向高潮的正確玩法。