“《聯(lián)想投資1.5億下注一心堂？》的新聞出現(xiàn)之后，這幾天，我的電話(huà)幾乎從未消停，全是咨詢(xún)。”云南鴻翔藥業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人無(wú)奈地對(duì)記者稱(chēng)。事實(shí)上，到目前為止，聯(lián)想投資和云南鴻翔一心堂連鎖藥店（下稱(chēng)“一心堂”）僅有過(guò)接洽，而“一心堂曾經(jīng)也和許多外來(lái)資本有過(guò)類(lèi)似的商談，卻并未達(dá)成協(xié)議�！�

    從呼喚多年的上市，到最近外來(lái)資本的覬覦，云南連鎖藥店的關(guān)注度不斷攀升，似乎成為生物制藥行業(yè)之后，又一個(gè)炙手可熱的領(lǐng)域。

    就像NEA中國(guó)董事總經(jīng)理蔣曉東在接受媒體采訪時(shí)的判斷：“整體而言，中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資時(shí)機(jī)到了�！逼浔尘白匀辉谟谛箩t(yī)改后，業(yè)內(nèi)估計(jì)新的醫(yī)藥消費(fèi)模式能給醫(yī)藥市場(chǎng)帶來(lái)1400億元的“放量”。

    但相比龐大的醫(yī)藥市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)連鎖藥店遠(yuǎn)未能達(dá)到“諸侯割據(jù)”的地步�！笆聦�(shí)上國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售領(lǐng)域的集中度還很低，僅形成了一些區(qū)域性的龍頭�！贬t(yī)藥行業(yè)資深咨詢(xún)專(zhuān)家馬毅鴻這樣分析。

    那么，在熱點(diǎn)之下，云南連鎖藥店又該何去何從？

    1PE關(guān)注藥店連鎖

    始于2009年的外來(lái)資本對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域的關(guān)注，讓全國(guó)的連鎖藥店都跟著火了一把。

    中華創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)在去年4月份的行業(yè)調(diào)研報(bào)告顯示，外資VC/PE機(jī)構(gòu)未來(lái)2年內(nèi)所重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域中，醫(yī)療健康領(lǐng)域排在第三位，僅次于環(huán)保及新能源，以及消費(fèi)品與服務(wù)。

    當(dāng)時(shí)，全球蔓延的甲型H1N1流感病毒幫了點(diǎn)小忙。一業(yè)內(nèi)人士分析，根本原因還是在金融危機(jī)中，中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，而醫(yī)療健康領(lǐng)域又成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2009年1-2月份，醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1118億元，同比增長(zhǎng)16.4%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額103億元，同比增長(zhǎng)19%。增幅居所有工業(yè)行業(yè)之首。
】“《聯(lián)想投資1.5億下注一心堂？》的新聞出現(xiàn)之后，這幾天，我的電話(huà)幾乎從未消停，全是咨詢(xún)�！痹颇哮櫹杷帢I(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人無(wú)奈地對(duì)記者稱(chēng)。事實(shí)上，到目前為止，聯(lián)想投資和云南鴻翔一心堂連鎖藥店（下稱(chēng)“一心堂”）僅有過(guò)接洽，而“一心堂曾經(jīng)也和許多外來(lái)資本有過(guò)類(lèi)似的商談，卻并未達(dá)成協(xié)議�！�

    從呼喚多年的上市，到最近外來(lái)資本的覬覦，云南連鎖藥店的關(guān)注度不斷攀升，似乎成為生物制藥行業(yè)之后，又一個(gè)炙手可熱的領(lǐng)域。

    就像NEA中國(guó)董事總經(jīng)理蔣曉東在接受媒體采訪時(shí)的判斷：“整體而言，中國(guó)醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資時(shí)機(jī)到了。”其背景自然在于新醫(yī)改后，業(yè)內(nèi)估計(jì)新的醫(yī)藥消費(fèi)模式能給醫(yī)藥市場(chǎng)帶來(lái)1400億元的“放量”。

    但相比龐大的醫(yī)藥市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)連鎖藥店遠(yuǎn)未能達(dá)到“諸侯割據(jù)”的地步。“事實(shí)上國(guó)內(nèi)醫(yī)藥零售領(lǐng)域的集中度還很低，僅形成了一些區(qū)域性的龍頭�！贬t(yī)藥行業(yè)資深咨詢(xún)專(zhuān)家馬毅鴻這樣分析。

    那么，在熱點(diǎn)之下，云南連鎖藥店又該何去何從？

    1PE關(guān)注藥店連鎖

    始于2009年的外來(lái)資本對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域的關(guān)注，讓全國(guó)的連鎖藥店都跟著火了一把。

    中華創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)在去年4月份的行業(yè)調(diào)研報(bào)告顯示，外資VC/PE機(jī)構(gòu)未來(lái)2年內(nèi)所重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域中，醫(yī)療健康領(lǐng)域排在第三位，僅次于環(huán)保及新能源，以及消費(fèi)品與服務(wù)。

    當(dāng)時(shí)，全球蔓延的甲型H1N1流感病毒幫了點(diǎn)小忙。一業(yè)內(nèi)人士分析，根本原因還是在金融危機(jī)中，中國(guó)成為全球經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)，而醫(yī)療健康領(lǐng)域又成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的亮點(diǎn)。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2009年1-2月份，醫(yī)藥行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1118億元，同比增長(zhǎng)16.4%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額103億元，同比增長(zhǎng)19%。增幅居所有工業(yè)行業(yè)之首。

    2009年出臺(tái)的新醫(yī)改方案又添了一把火。在醫(yī)療健康大行業(yè)整體擴(kuò)容的背景下，VC/PE們細(xì)分這一市場(chǎng)，并將目光更多地投向大藥房等終端銷(xiāo)售在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)。

    于是，連鎖藥房成為投資集中領(lǐng)域。2008年10月，湖南老百姓獲得瑞典殷拓集團(tuán)8000萬(wàn)美元投資；去年1月中信資產(chǎn)注資國(guó)中醫(yī)藥，后者的主體之一就是武漢茗參大藥房連鎖有限責(zé)任公司。

    “除了之前報(bào)道的聯(lián)想投資之外，很多外來(lái)資本也找我們談過(guò)，但目前我們還沒(méi)有很迫切的融資需求。”云南鴻翔藥業(yè)常務(wù)副總裁趙飚稱(chēng)。

    另一方面，在近期政府?dāng)M定的上市企業(yè)培育名單中，云南同屬藥品零售行業(yè)的兩家企業(yè)名列其中，一家是健之佳，另一家是一心堂。這兩家公司都在2009年7月份進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

    按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定，對(duì)首次上市企業(yè)輔導(dǎo)的時(shí)間規(guī)定為至少一年，如果一切順利，2010年下半年上述兩家企業(yè)或?qū)⒂袡C(jī)會(huì)IPO�！斑@兩家企業(yè)符合新型商業(yè)模式的衡量標(biāo)準(zhǔn)，而且成長(zhǎng)性很好。”云南省工信委相關(guān)人員表示。
 然而，相對(duì)于職能部門(mén)的看好，這兩家公司對(duì)于上市一事都頗為低調(diào)。

    2規(guī)模擴(kuò)張成主流

    事實(shí)上，在近兩年內(nèi)，云南連鎖藥店的精力主要放在藥店規(guī)模擴(kuò)張上。

    據(jù)一心堂公司數(shù)據(jù)顯示，2009年，一心堂直營(yíng)連鎖藥店現(xiàn)已成為云南省最大的藥品零售連鎖藥店，范圍覆蓋了川、滇、黔、晉、桂、渝等6省市，并在2009年中國(guó)連鎖藥店中規(guī)模位列第四；2010年上半年，一心堂銷(xiāo)售收入與去年同期相比大幅增長(zhǎng)了37.46%，并新增一心堂門(mén)店149家，為全國(guó)連鎖藥店之最。目前，一心堂連鎖藥店數(shù)量已經(jīng)達(dá)1260個(gè)。“硬擴(kuò)張是我們近年發(fā)展的主要方向之一�！壁w飚稱(chēng)，“目前，一心堂的銷(xiāo)售收入已經(jīng)成為云南連鎖藥店的第一位，并且銷(xiāo)售額大約等于第二位到第十二位的總和�！�

    而在一心堂的擴(kuò)張中，將開(kāi)拓省外市場(chǎng)擺在較為重要的位置�！疤貏e是今年新增的門(mén)店中，省外門(mén)店的比例明顯提升�！壁w飚說(shuō)；“但另一方面，風(fēng)險(xiǎn)也存在。醫(yī)藥連鎖市場(chǎng)的環(huán)境在每一個(gè)省份都有所不同，也會(huì)有一些地方的政策并不支持，這些客觀原因，也在一定程度上阻礙了我們開(kāi)店的進(jìn)度。”

    一心堂則注重產(chǎn)業(yè)鏈的完整性，目前已經(jīng)涉足藥材種植、中成藥研發(fā)和生產(chǎn)、藥品流通等整個(gè)藥品產(chǎn)業(yè)鏈。在產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，一心堂都把握了優(yōu)秀資源，種植環(huán)節(jié)選擇與李嘉誠(chéng)旗下的白云山和記黃埔合作，制造環(huán)節(jié)選擇美國(guó)老牌藥廠生達(dá)制藥，同時(shí)也托管了40家醫(yī)院的藥房。

    排名第二的健之佳，從成立至今藥店數(shù)量平均每年遞增62%、截至2009年11月公司旗下?lián)碛?74家零售連鎖分店。

    “雖然健之佳的門(mén)店數(shù)和一心堂相比并無(wú)太大優(yōu)勢(shì)，但健之佳在管理和昆明門(mén)店的設(shè)立上，還是值得一心堂學(xué)習(xí)的�！壁w飚坦言，“相對(duì)于其他大藥房而言，健之佳的執(zhí)行能力很強(qiáng)，而且旨在找準(zhǔn)定位不斷創(chuàng)新。”

    這樣的優(yōu)勢(shì)來(lái)自于健之佳的公司傳統(tǒng)；作為深圳海王星辰設(shè)在昆明的分部，健之佳從一開(kāi)始就以直營(yíng)店面世，并且繼承了海王星辰良好的規(guī)范管理傳統(tǒng)。另一方面，不斷嘗試之佳便利、藥妝店、社區(qū)藥店、醫(yī)院藥店等業(yè)態(tài)模式的健之佳，業(yè)務(wù)也逐步趨向多元化。

    此外，云南另外兩家本土藥店：云南白藥大藥房和東駿藥業(yè)，前者的批發(fā)零售業(yè)務(wù)近3年增速均在30%左右，平均毛利率約6%，延續(xù)了薄利多銷(xiāo)的路徑；而后者依靠上千家加盟店，著力發(fā)展物流建設(shè)。

    從個(gè)體來(lái)看，無(wú)論是省內(nèi)的一心堂、健之佳或者省外的海王星辰、老百姓、同濟(jì)堂等連鎖藥店，都是在一定區(qū)域內(nèi)擁有較大的規(guī)模，但整個(gè)醫(yī)藥零售領(lǐng)域集中度還是很低的，因此，在未來(lái)幾年盡管可能會(huì)有“水土不服”，但各藥店仍然會(huì)不遺余力的拓展新的版圖。

    3經(jīng)營(yíng)模式各有不同

    然而，高速擴(kuò)張之下，在昆明街頭，常�？匆�(jiàn)連鎖藥店的前兩位，一心堂與健之佳隔街相望或者比鄰而居的場(chǎng)景。以新聞里社區(qū)為例，圍繞篆新農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)500米范圍內(nèi)的臨街商業(yè)，集中了一心堂、健之佳、福生大藥房、三九等多家藥店，有的甚至門(mén)面相依。

    2009年出臺(tái)的新醫(yī)改方案又添了一把火。在醫(yī)療健康大行業(yè)整體擴(kuò)容的背景下，VC/PE們細(xì)分這一市場(chǎng)，并將目光更多地投向大藥房等終端銷(xiāo)售在內(nèi)的醫(yī)藥行業(yè)。

    于是，連鎖藥房成為投資集中領(lǐng)域。2008年10月，湖南老百姓獲得瑞典殷拓集團(tuán)8000萬(wàn)美元投資；去年1月中信資產(chǎn)注資國(guó)中醫(yī)藥，后者的主體之一就是武漢茗參大藥房連鎖有限責(zé)任公司。

    “除了之前報(bào)道的聯(lián)想投資之外，很多外來(lái)資本也找我們談過(guò)，但目前我們還沒(méi)有很迫切的融資需求�！痹颇哮櫹杷帢I(yè)常務(wù)副總裁趙飚稱(chēng)。

    另一方面，在近期政府?dāng)M定的上市企業(yè)培育名單中，云南同屬藥品零售行業(yè)的兩家企業(yè)名列其中，一家是健之佳，另一家是一心堂。這兩家公司都在2009年7月份進(jìn)入上市輔導(dǎo)期。

    按照證監(jiān)會(huì)規(guī)定，對(duì)首次上市企業(yè)輔導(dǎo)的時(shí)間規(guī)定為至少一年，如果一切順利，2010年下半年上述兩家企業(yè)或?qū)⒂袡C(jī)會(huì)IPO�！斑@兩家企業(yè)符合新型商業(yè)模式的衡量標(biāo)準(zhǔn)，而且成長(zhǎng)性很好�！痹颇鲜」ば盼�相關(guān)人員表示。

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