“避險(xiǎn)”成為了08年全球金融市場(chǎng)上的關(guān)鍵詞，大規(guī)模的去杠桿化操作，令能源及大宗商品在07年取得的勝果喪失殆盡，新興市場(chǎng)遭遇國(guó)際資金摒棄，高風(fēng)險(xiǎn)貨幣亦承受了近年來(lái)少有的下行壓力，套息交易平倉(cāng)活動(dòng)反而成全了以美元、日?qǐng)A為代表的低收益貨幣。安全性較高的投資品種重獲市場(chǎng)青睞，大量資金回流美國(guó)，暫時(shí)寄居于美國(guó)債市，08年伊始，2年期國(guó)債收益率還處在略低于3%的水平，而到了12月初就已跌至0.569%的歷史低位，凸顯此時(shí)市場(chǎng)上空前的緊張氛圍，投資者甘愿接受近乎于零的收益，亦不肯冒險(xiǎn)投資于股市、房市。這也為美元08年的上漲提供了動(dòng)力。盡管時(shí)至年末，在對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的新一輪質(zhì)疑聲中，美元回吐了前期部分漲幅，但這仍無(wú)法改變美元在08年度的華麗轉(zhuǎn)身。

　　雖然直接遭受金融危機(jī)的沖擊，美國(guó)經(jīng)濟(jì)顯示特有彈性，而歐洲經(jīng)濟(jì)卻率先進(jìn)入衰退，為美元反彈提供強(qiáng)大動(dòng)力.08年初，爆發(fā)于美國(guó)的次貸危機(jī)尚未引起市場(chǎng)足夠重視，而此時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)已重啟降息進(jìn)程，歐英同行卻仍沉浸在對(duì)通脹高企的憂慮情緒中，美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)喪失吸引，加之07年非美貨幣積攢下的足夠人氣，推動(dòng)美元慣性下跌至記錄低點(diǎn)。而時(shí)至4月情況有所改變，美國(guó)金融危機(jī)以不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì)向全球擴(kuò)散，歐洲貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性再告枯竭，新興金融市場(chǎng)動(dòng)蕩加劇，“脫鉤理論”宣告破產(chǎn)，市場(chǎng)開(kāi)始意識(shí)到金融危機(jī)不僅限于美國(guó)，美元走勢(shì)逐漸趨于平穩(wěn)。7月國(guó)際原油價(jià)格自每桶140美元上方歷史高點(diǎn)急劇下滑，去杠桿化操作就此展開(kāi)，美元獲益終顯逆轉(zhuǎn)奇跡，在經(jīng)歷了連續(xù)五個(gè)月的強(qiáng)勁反彈走勢(shì)后，美元一舉收復(fù)07年喪失的全部失地。歲末美聯(lián)儲(chǔ)將基準(zhǔn)利率降至幾乎零水平，并公開(kāi)宣布采取定量寬松政策，歐央行官員則放言暫緩減息步伐，利差因素再度牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)，加之美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疑云重現(xiàn)，非美貨幣除日?qǐng)A外，在歐元的帶領(lǐng)下重拾升勢(shì)，美元遭遇獲利回吐。

　　英鎊成為了本輪金融危機(jī)中的最大輸家，兌美元年跌幅逾26%，兌歐元?jiǎng)t創(chuàng)下了99年歐元問(wèn)世以來(lái)的最大年跌幅。歐元闊步下行，年內(nèi)一度回到07年之前水平，不過(guò)歲末在利差優(yōu)勢(shì)的庇佑下，兌美元重拾升勢(shì)，并收復(fù)部分失地。受商品價(jià)格大幅回落及投資者在金融市場(chǎng)動(dòng)蕩之際拋售高息貨幣的影響，澳元兌美元呈現(xiàn)出歷史以來(lái)最差表現(xiàn)，年內(nèi)跌幅達(dá)21%。若論08年度最佳貨幣，日?qǐng)A首當(dāng)其沖，在資金回流及套息交易解除的簇?fù)硐�，日�(qǐng)A兌美元成功擊穿百元關(guān)口，12月中旬更是一度升見(jiàn)97.11近十三年高點(diǎn)，全年上漲達(dá)19%，為1987年以來(lái)最大漲幅。

　　美國(guó)遭遇二戰(zhàn)以來(lái)最為持久的經(jīng)濟(jì)衰退

　　與美元08年的亮麗表現(xiàn)相比，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)卻是一派衰敗景象。由次貸危機(jī)演變的全球金融危機(jī)，對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)。最新公布的美國(guó)第三季度GDP數(shù)據(jù)顯示，季比折年率下降0.5%，成為01年第三季度以來(lái)最大的降幅，表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)惡化程度不斷加深。而美國(guó)12月ISM制造業(yè)指數(shù)意外下滑至1980年以來(lái)最低水平，顯示出目前美國(guó)制造業(yè)活動(dòng)極度萎縮的狀況。08年12月初，美國(guó)NBER報(bào)告承認(rèn)，美國(guó)去年12月就已經(jīng)邁入了經(jīng)濟(jì)衰退，迄今已持續(xù)一年之久，目前市場(chǎng)上最為樂(lè)觀的預(yù)期，認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)在觸底之前，尚有6個(gè)月左右的調(diào)整期。

　　而作為本輪金融風(fēng)暴的源頭，住房市場(chǎng)在信貸緊縮及購(gòu)房者持幣觀望的心態(tài)下未見(jiàn)絲毫復(fù)蘇跡象，美國(guó)11月份新屋開(kāi)工數(shù)降至歷史低點(diǎn)，創(chuàng)24年來(lái)最大跌幅，同時(shí)預(yù)示未來(lái)建筑活動(dòng)的建筑許可也大幅下降。

　　來(lái)源：

　　經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，11月份新屋開(kāi)工數(shù)較前一個(gè)月下降18.9%，折合成年率為62.5萬(wàn)戶。

　　此外就業(yè)市場(chǎng)的急劇萎縮將妨礙日后美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第11個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，且為34年來(lái)最嚴(yán)重的一次，失業(yè)率亦升至93年10月以來(lái)最高水平。美國(guó)衰退程度進(jìn)一步加深，可能超過(guò)了1981年到1982年之間的衰退。美國(guó)總統(tǒng)布什也首次承認(rèn)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入了衰退。

　　同時(shí)黯淡的就業(yè)前景及家庭財(cái)務(wù)狀況惡化還嚴(yán)重威脅著居民的消費(fèi)意愿與能力，家庭削減開(kāi)支，提高儲(chǔ)蓄比重，導(dǎo)致占據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)重要地位的消費(fèi)市場(chǎng)衰退深化，最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)零售銷售已連續(xù)第五個(gè)月出現(xiàn)下降，而一度被寄予厚望的西方假期消費(fèi)旺季，也最終以慘淡收?qǐng)�。過(guò)度消費(fèi)成為了本輪金融危機(jī)的始作俑者，在為美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持長(zhǎng)時(shí)間增長(zhǎng)提供動(dòng)力的同時(shí)，也孕育了危機(jī)的種子。

　　所幸的是，伴隨本次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的是通脹壓力顯著減輕，從而避免了上世紀(jì)80年代美國(guó)經(jīng)濟(jì)滯漲的夢(mèng)魘再度上演。美國(guó)勞工部公布數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)性因素調(diào)整后，美國(guó)11月份CPI下降1.7%，為1947年政府開(kāi)始采集該數(shù)據(jù)以來(lái)的最大降幅。國(guó)際大宗商品價(jià)格大幅回落及經(jīng)濟(jì)滑坡，導(dǎo)致美國(guó)通脹明顯下降，這也為期間美聯(lián)儲(chǔ)頻繁大幅減息提供了寬松氛圍。然而過(guò)快的物價(jià)下滑同時(shí)引發(fā)了市場(chǎng)另一擔(dān)憂，即美國(guó)會(huì)否出現(xiàn)通縮局面。

　　美聯(lián)儲(chǔ)在此次對(duì)抗金融危機(jī)的行動(dòng)中表現(xiàn)積極，年末更是將基準(zhǔn)利率調(diào)降至近乎零水平，另外美聯(lián)儲(chǔ)還同時(shí)宣布實(shí)施類似于本世紀(jì)初日本的定量寬松貨幣政策。然而低利率政策也嚴(yán)重挫傷美元市場(chǎng)人氣，美元指數(shù)在12月當(dāng)月跌幅達(dá)5.5%以上。12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)將聯(lián)邦基金利率下調(diào)至0-0.25%區(qū)間，已達(dá)到美國(guó)史無(wú)前例的最低水平，除此之外，美聯(lián)儲(chǔ)還宣布將采用定量寬松的貨幣政策來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，除大規(guī)模直接購(gòu)買(mǎi)國(guó)債外，還可向金融市場(chǎng)的特定領(lǐng)域注入流動(dòng)性。如之前出臺(tái)總計(jì)達(dá)8000 億美元的面向機(jī)構(gòu)、住房抵押貸款支持證券及消費(fèi)者信貸市場(chǎng)的支持項(xiàng)目能繞過(guò)不愿借貸的銀行，直接將資金注入特定市場(chǎng)。在經(jīng)濟(jì)持續(xù)萎縮之際，央行使用價(jià)格工具往往難以達(dá)到其預(yù)期效果，經(jīng)濟(jì)前景不佳導(dǎo)致金融中介難以將央行的寬松政策傳導(dǎo)至消費(fèi)者和企業(yè)，且隨著聯(lián)儲(chǔ)的降息進(jìn)程深化，其邊際效用卻呈遞減之勢(shì)，因此美聯(lián)儲(chǔ)此次果斷動(dòng)用數(shù)量工具應(yīng)屬無(wú)奈之舉。然而根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，定量寬松貨幣政策或可在穩(wěn)定金融市場(chǎng)方面發(fā)揮積極作用，不過(guò)在對(duì)經(jīng)濟(jì)的扶持上卻乏善可陳。市場(chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的新型寬松貨幣政策，將再度激發(fā)通脹，同時(shí)令美元價(jià)值縮水。加之利差及季節(jié)性因素，導(dǎo)致年末投資者紛紛出脫手中美元頭寸。

　　美國(guó)政府放任雷曼集團(tuán)破產(chǎn)深受市場(chǎng)詬病，該事件也被視為金融危機(jī)加劇擴(kuò)散的誘因之一。不過(guò)美國(guó)政府在隨后的救助金融業(yè)和汽車(chē)業(yè)的行動(dòng)中，逐漸挽回了市場(chǎng)的信任，投資者相信在美國(guó)政府高效的救市措施下，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將有望先于其他經(jīng)濟(jì)體結(jié)束調(diào)整，這也為美元的上漲增添了籌碼。然而事與愿違，隨著救市進(jìn)程的不斷深化，期間暴露出的諸多問(wèn)題，令國(guó)會(huì)議員及美國(guó)民眾倍感失望，在一份國(guó)會(huì)監(jiān)督小組公布的報(bào)告中顯示，財(cái)政部曾向金融市場(chǎng)少量的發(fā)放了數(shù)十億美元資金，但沒(méi)有對(duì)這筆資金制定資金利用追蹤計(jì)劃，或不能確保接受援助的銀行按照政府設(shè)定的條件限制利用這些資金。

　　誠(chéng)然，美國(guó)政府出手救助銀行業(yè)和汽車(chē)業(yè)的行動(dòng)，暫時(shí)平息了市場(chǎng)的焦慮情緒。

　　但問(wèn)題卻遠(yuǎn)未解決，經(jīng)濟(jì)的不景氣及汽車(chē)行業(yè)自身結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，令救助計(jì)劃前景撲朔迷離，市場(chǎng)擔(dān)心當(dāng)救助資金用盡后，汽車(chē)巨頭仍不能展現(xiàn)出擺脫困境的能力，屆時(shí)投資者將會(huì)陷入新一輪恐慌之中，這也將拖累美國(guó)經(jīng)濟(jì)加劇衰退。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，通用、克萊斯勒和福特在美國(guó)雇用了250000人，而相關(guān)支持行業(yè)則吸納了400萬(wàn)人就業(yè)。汽車(chē)業(yè)一旦有失，美國(guó)將難以承受如此之巨的人員失業(yè)，以及相關(guān)衍生問(wèn)題，“大而不倒”主導(dǎo)了立法者的最終決策，卻又埋下了道德風(fēng)險(xiǎn)的隱患。美國(guó)金融體系似乎度過(guò)了最為險(xiǎn)惡的時(shí)刻，美元Libor較最高峰值已有明顯回落，但有跡象顯示銀行與政府的借貸支付成本依然存在巨大差距，這意味著資金提供方的避險(xiǎn)情緒依然高漲，這同時(shí)可從美國(guó)債市短期債券收益率近乎于零的現(xiàn)象得到驗(yàn)證。由于美國(guó)經(jīng)濟(jì)目前仍面臨諸多不確定性，這也注定了美國(guó)金融業(yè)將面臨一個(gè)漫長(zhǎng)的恢復(fù)過(guò)程。

　　不過(guò)在積極的救助措施效果尚待檢驗(yàn)之際，美國(guó)財(cái)政部在其公布的一份報(bào)告中表示，11月份政府預(yù)算赤字為1，644億美元。10月份預(yù)算赤字未作修正，仍為2，372億美元。2009財(cái)年迄今為止的預(yù)算赤字總計(jì)4，015.7億美元。11月份政府支出之所以達(dá)到紀(jì)錄高位，部分原因在于政府當(dāng)月根據(jù)問(wèn)題資產(chǎn)救助方案支出了764.7億美元。2009財(cái)年以來(lái)政府在這方面的支出累計(jì)為1，914.7億美元。積極的財(cái)政政策顯然并非惠而不費(fèi)之舉，不斷惡化的財(cái)政狀況也將為美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下隱患。

　　美元09年有望延續(xù)上漲格局

　　預(yù)計(jì)美元09年總體將延續(xù)上漲格局，但上半年走勢(shì)可能出現(xiàn)反復(fù)。上述預(yù)期主要基于以下幾個(gè)假設(shè)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)有望先于其他經(jīng)濟(jì)體走出低谷；全球股市維穩(wěn)及大宗商品價(jià)格下行空間有限；高息貨幣利差優(yōu)勢(shì)收窄，套息交易活動(dòng)受抑。

　　1、高息貨幣將會(huì)加快降息步伐

　　08年大規(guī)模套利頭寸平倉(cāng)加劇了高收益貨幣的下跌，同時(shí)帶動(dòng)美元、日?qǐng)A等低息貨幣的上漲。預(yù)計(jì)09年息差因素將繼續(xù)影響著匯市波動(dòng)，但情形會(huì)有所變化。首先，在08年大規(guī)模套息交易解除的過(guò)程中，投資者逐漸償還了前期借入的資金，因此09年出現(xiàn)類似規(guī)模的套息交易平倉(cāng)活動(dòng)的可能性不大；其次，由于金融市場(chǎng)仍存在諸多不確定因素，套息交易者在建立新頭寸時(shí)將更加謹(jǐn)慎。最后，息差空間的日漸收窄，致使套息潛在獲利空間難以激發(fā)投資者熱情。

　　具體分析來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)率先將基準(zhǔn)利率調(diào)低至幾乎零水平，徹底消除了市場(chǎng)關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步減息的遐想空間，而以歐央行、英央行及澳聯(lián)儲(chǔ)為代表的高息貨幣集團(tuán)仍有降息空間，且經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的日益惡化，也將迫使上述銀行進(jìn)一步放寬貨幣政策。其中英央行的這一傾向最為強(qiáng)烈，市場(chǎng)預(yù)計(jì)英鎊基準(zhǔn)利率即將見(jiàn)到1694年英央行成立以來(lái)的最低水平。此外盡管歐央行官員一度放言將暫定降息舉措，但面對(duì)持續(xù)加深的經(jīng)濟(jì)衰退，ECB將不得不開(kāi)啟降息閘口，而澳聯(lián)儲(chǔ)也同樣面臨類似問(wèn)題。由此判斷，隨著時(shí)間的推移，目前的高息貨幣將逐漸淪為低息貨幣，而通過(guò)套息交易尋求獲利的難度將會(huì)加大。因此息差因素對(duì)美元的正負(fù)面影響均會(huì)有所削弱，相比08年，美元09年將難以獲得來(lái)自套息交易平倉(cāng)方面的過(guò)多支持。

　　2、大宗商品下行空間有限及全球股市維穩(wěn)

　　世界銀行最新報(bào)告顯示，2008年前十月，美國(guó)的石油需求同比下降了5.6%。但預(yù)計(jì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體2009年石油需求降幅將不到2%，而發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)的需求則保持了4%左右的增長(zhǎng)。

　　報(bào)告還稱，由于需求減少，而預(yù)期供應(yīng)將增加，油價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在2008－2010年達(dá)到每桶平均75美元（按名義價(jià)格計(jì)算），而當(dāng)前的紐約原油期貨價(jià)格仍在50美元/桶下方。此外由于全球經(jīng)濟(jì)走軟，需求急劇收縮，世界銀行預(yù)計(jì)，2009年的金屬和礦物價(jià)格指數(shù)將比2008年下降25%，并在2010年再下降5%。但已比08年動(dòng)輒60-70%的跌幅收斂許多（如08年鉛的價(jià)格跌幅逾60%）。由于預(yù)計(jì)能源及大宗商品價(jià)格在09年將不會(huì)出現(xiàn)劇烈下跌，甚至不排除回穩(wěn)的可能，加之去杠桿化操也已接近尾聲，美元因此將難以再像08年那樣從持續(xù)下跌的商品價(jià)格中獲得上漲動(dòng)力。

　　受市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒影響，全球股市08年大幅下挫，其中道指年內(nèi)跌幅達(dá)34%。不過(guò)隨著央行不遺余力的向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性，以及政府出臺(tái)的一系列財(cái)政刺激政策，令投資者信心有所恢復(fù)，股市也逐漸顯現(xiàn)穩(wěn)定跡象。若09年全球股市能夠保持較為穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，加之債券收益率已處于極低水平，因此資金有重新流向高風(fēng)險(xiǎn)貨幣的可能，而美元匯率將遭遇壓力。

　　3、09年美國(guó)經(jīng)濟(jì)或率先觸底回升

　　美聯(lián)儲(chǔ)08年12月的會(huì)議紀(jì)要顯示，F(xiàn)ed經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)2009年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)將出現(xiàn)下滑，2010年GDP增速將略高于趨勢(shì)增長(zhǎng)率。而更為樂(lè)觀的預(yù)期是，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將于09年下半年觸底反彈。若事實(shí)如此，且其他經(jīng)濟(jì)體未能展現(xiàn)出恢復(fù)增長(zhǎng)的能力，那么美國(guó)將再次展現(xiàn)其作為全球經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭的特點(diǎn)，美元也將因經(jīng)濟(jì)基本面的支持而維持強(qiáng)勢(shì)。

　　4、地緣政治局勢(shì)

　　巴以軍事沖突逐漸升級(jí)，俄烏天然氣爭(zhēng)端懸而未決，地緣政治局勢(shì)成為投資者09年難以逾越的考慮因素。盡管政治事件或在短期內(nèi)對(duì)商品價(jià)格形成推動(dòng)，并間接影響美元走勢(shì)。但預(yù)計(jì)局部的政治緊張局勢(shì)，將難以改變美元中長(zhǎng)期方向。

　　5、定量寬松與美國(guó)“雙赤”問(wèn)題將會(huì)對(duì)美元構(gòu)成深遠(yuǎn)影響

　　前文提到美聯(lián)儲(chǔ)希望通過(guò)定量寬松政策，已達(dá)到解凍信貸市場(chǎng)，提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)的效果。然而該舉措所帶來(lái)的負(fù)面影響也應(yīng)引起注意，為解決救市資金來(lái)源，不排除美聯(lián)儲(chǔ)采用增印美鈔的辦法，同時(shí)美政府不斷擴(kuò)大發(fā)債規(guī)模，以彌補(bǔ)日益惡化的財(cái)政赤字，這些都將造成日后美元流動(dòng)性泛濫，進(jìn)而引發(fā)美元貶值。此外美國(guó)貿(mào)易收支近年來(lái)因美元的持續(xù)性貶值而得以顯著改善。但隨著美元重啟升勢(shì)，加之全球經(jīng)濟(jì)衰退帶來(lái)的需求萎縮，預(yù)計(jì)09年美國(guó)貿(mào)易赤字有再度惡化的風(fēng)險(xiǎn)，美國(guó)決策者也因此獲得了放任美元貶值的理由，正如2001年以來(lái)美國(guó)政府所做的那樣。然而在全球經(jīng)濟(jì)尚未觸底之前，市場(chǎng)還無(wú)暇顧忌美元流動(dòng)性泛濫的問(wèn)題，因此定量寬松政策及美國(guó)“雙赤”問(wèn)題在近一段時(shí)間內(nèi)將不會(huì)對(duì)美元匯率構(gòu)成負(fù)面影響。另外日本、英國(guó)也同樣面臨被迫使用定量寬松政策的問(wèn)題，這也在一定程度上削弱了市場(chǎng)的上述擔(dān)憂。

　　從走勢(shì)圖上來(lái)看，美元08年初始慣性下跌至記錄低點(diǎn)后止跌回穩(wěn)，并于7月開(kāi)啟一輪持續(xù)五個(gè)月的強(qiáng)勁反彈行情，同時(shí)一舉收復(fù)07年以來(lái)全部失地，時(shí)至年末美元遭遇獲利了結(jié)，回吐前期部分漲幅，但年K線仍以陽(yáng)線報(bào)收。從技術(shù)角度分析，美元指數(shù)已成功擺脫自05年以來(lái)的下跌走勢(shì)，從而展開(kāi)一波疾勁的上漲行情。周圖技術(shù)指標(biāo)顯示，長(zhǎng)期均線開(kāi)始拐頭向上，但MACD雙線卻于零軸上方死叉后逐漸向下發(fā)散，RSI指標(biāo)轉(zhuǎn)而向上，重返強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，顯示了美元有重獲主動(dòng)的跡象。近期K線圖上出現(xiàn)了連續(xù)兩周的中陽(yáng)線，為09年美元走勢(shì)奠定基調(diào)，然而考慮到非美貨幣在09年可能出現(xiàn)走勢(shì)分化，這將在一定程度上擾亂美元方向，但整體上升格局將不會(huì)改變。初步阻力在前期顯著低點(diǎn)74.80，60日均線亦在此附近，突破該位表明美元重返前期頭部區(qū)間，而進(jìn)一步突破重要高點(diǎn)88.45（08年11月21日高點(diǎn)），則可拓展美元上升空間。更高阻力在92水平一線。初步支撐位于30周均線（當(dāng)前位79.30），其后支撐是60周均線，該線可視為美元中長(zhǎng)期多空分界線，一旦失守該處則意味著美元可能重回跌勢(shì)，更低支撐在74.30。