近期受天然橡膠期貨大漲影響,海南橡膠(601118,股吧)股票價格一路上漲。2月10日,因近3個交易日累計漲幅超過20%,海南橡膠停牌1小時。

　　最近,海南橡膠逆市上漲,直奔“天價”而去。截止2月9日收盤,近五個交易日內(nèi),股價已經(jīng)上漲42%,報每股14.87元,2011年動態(tài)市盈率已經(jīng)接近80倍。同期,上證指數(shù)只上漲2%,跑贏指數(shù)40個百分點。

　　“海南橡膠近期能夠走出獨立行情,基本面只是一方面,股價上漲最根本原因是天然橡膠期貨價格的不斷上漲”銀河證券錢志華這樣認為。自2010年10月份以來,天然橡膠出現(xiàn)價格背離價值的瘋狂上漲,“3萬元時代”已經(jīng)成為過去式,目前天然橡膠價格已經(jīng)超過4萬元/噸關(guān)口。

　　西部證券張騰認為,海南橡膠股價的上漲與天然橡膠期貨價格的上漲是密不可分的。近年來自然災(zāi)害頻發(fā)導致天然橡膠供給失衡、天膠價格不斷上漲,海南橡膠作為A股市場中橡膠類股票的稀缺性資源,得到了資金的重點關(guān)注,從龍虎榜上看,近期大資金進出海南橡膠非常的活躍。

　　張騰認為,海南橡膠在后市還會有高位反復震蕩的過程,但由于天然橡膠價格已經(jīng)處于高位,而公司的業(yè)績還不足以支撐其非常高的股價,因此短期內(nèi)股價可能仍將維持強勢,但從長期看,會有沖高回落的可能。

　　作為市場上的惟一的橡膠類股票,海南橡膠上市之初,不少券商對其投資價值進行了研究。興業(yè)證券(601377,股吧)預(yù)測2010年-2012年海南橡膠的業(yè)績分別為0.15元、0.22元、0.25元;天相投資預(yù)測為0.11元、0.15元、0.2元;海通證券(600837,股吧)為0.15元、0.21元、0.25元;銀河證券為0.15元、0.2元、0.24元,綜合上述四家券商的業(yè)績預(yù)測。券商分析對海南橡膠2010年-2012年業(yè)績平均預(yù)測值為0.14元、0.19元、0.23元。

　　針對海南橡膠的估值水平,興業(yè)證券給予其2011年合理的估值(市盈率)區(qū)間為23-27倍;天相投資為40-48倍;海通證券為23-28倍;銀河證券為33-38倍,綜合四家研究機構(gòu)給予的估值區(qū)間,2011年海南橡膠的合理估值(市盈率)平均為30-35倍,對應(yīng)的合理價值區(qū)間為5.7-6.65元,而目前股價已接近此前預(yù)測合理價值的兩倍。

　　1月26日海南橡膠公告稱,因2010年天然橡膠產(chǎn)品市場整體開始走出金融危機陰影,價格持續(xù)上漲,預(yù)計公司2010年凈利潤將同比增長80%以上。以此推算,對應(yīng)2010年的業(yè)績應(yīng)為0.162,超出了此前眾機構(gòu)的預(yù)期,未來海南橡膠隨著天然橡膠價格的不斷上漲,其業(yè)績?nèi)杂锌赡艹�預(yù)期,但以目前的股價看,2011年動態(tài)市盈率已經(jīng)接近80倍,綜合其各項指標來看,海南橡膠的業(yè)績也不可能支撐其這么高的股價,因此券商分析師認為目前的行情可以認定為資金推動型,需要警惕其高位回落的風險。